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浦发银行股票美国债券市场即将发出迄今为止最强烈的衰退信号

作者: 中华企业股票 发布时间: 2020年02月21日 17:32:02

腾讯证券8月13日讯,华尔街各大投行的经济学家不断看空美国经济之际,债券市场也即将发出有关美国经济即将陷入衰退的信号。

多条收益率曲线已经反转,传统上备受关注的2年期与10年期国债曲线现在看来随时都可能反转,目前该收益率曲线处于2007年以来的最平水平。

浦发银行股票美国债券市场即将发出迄今为止最强烈的衰退信号

自2007年以来2年期美债与10年期美债收益率的息差走势

周一,10年期国债收益率为1.64%,较2年期国债收益率高出不到6个基点。上周二者的息差跌破10个基点。反转曲线仅仅意味着短期利率高于长期利率,而这种反转一直是经济衰退的明确信号。

National Alliance国际固定收益主管安德鲁-布伦纳(Andrew Brenner)表示。“美联储可能错判了形势。更令人担心的是,美联储降息的步伐可能不足以避免经济陷入衰退。”

美联储关注的是3个月期国债和10年期国债,但市场传统上更为关注的是10年期国债和2年期国债的收益率。

Bleakley Advisory Group首席投资官布克瓦尔(Peter Boockvar)表示,"我不知道这是否比3个月至10年期国债收益率走势更为重要,但一旦其倒挂,关于美债收益率倒挂的所有讨论就可以终止了。"

最近,经济学家们担心经济衰退的可能性。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家说,他们认为未来12个月出现衰退的几率为三分之一,高盛经济学家将第四季度增长预期下调至1.8%,并表示衰退的担忧正在加剧。

3个月期美国国债与10年期美国国债之间已处倒挂之势,3月期美债收益率比10年期美债高出约35个基点。基准10年期美国国债收益率一直在下跌,原因是对全球经济增长担忧引发的全球央行降息潮。

10年期国债收益率目前接近2016年10月以来的最低水平,这一收益率影响着抵押贷款和其他企业及消费者贷款的贷款利率。分析师表示,这条曲线必须在一段时间内保持倒挂,才能可靠地预示经济衰退。

布克瓦尔补充道,“下一个问题是这种情况会持续多久。我仍然认为,这条曲线的未来走势将说明很多问题,它在近一个多月的时间里一直处于反转状态。”

蒙特利尔银行(BMO)利率策略师乔恩-希尔(Jon Hill)表示,周二公布的CPI数据可能是推动两年期和十年期美债收益率进一步趋近的一个因素,或者如果该数据没有反映市场状况,且表现疲弱,则两者之间的差距可能更大。由于市场预期美联储可能进一步降息,较弱的数据可能导致两年收益率下降。

据道琼斯调查的分析师预计,7月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.2%,同比上涨2.1%。

“我认为这是又一个衰退信号,我不知道哪一个是最可怕的,”希尔说,“美联储加息后收益率趋平的确是一个负面信号。”

他表示:“目前看来,货币政策的当前立场似乎不够宽松。”(仲夏)

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