中华企业股票|中华股票资讯网
菜单导航

千金药业股票半导体投资逻辑看不懂?长城久嘉基金经理尤国

作者: 中华企业股票 发布时间: 2020年02月22日 20:22:14

千金药业股票半导体投资逻辑看不懂?长城久嘉基金经理尤国


  第一条的国产替代逻辑是什么  

  就开始,半导体的主要表现形式就是行业龙头提估值。这一波行情从去年8月份开始,主要的因为是外部事件导致了产业链、尤其是华为的产业链向国内转移,国内一些原先没什么机会的电子产业链上的相关厂家获得了大量订单,他们通过这些订单也证实了自己生产能力,从而形成了一个良性的循环。

  也就是说,他们接到的订单越多,越有利于公司生产水平的提升,然后就能进一步接到更多的订单。

  这时候行业里面的龙头是最先受益的,所以对于这些龙头,虽然说它们去年接到的订单业绩还没体现出来,但是估值就已经先提起来了,这主要体现在去年的一波上涨当中。

  第二个逻辑的周期复苏是什么?

  对于周期复苏这一点,去年市场上认可度还不是太高,但是现在从各个方面来看,包括产业调研以及相关公司来看,这个其实是逐步能够确认的。

  在这个阶段,实际上还会有不少二线公司的弹性会呈现出来,在整个大的周期还没有起来的时候,可能一般的公司经营会比较困难,只有那么几家龙头公司还能有一些利润,但是当整个行业都好转的时候,只要是在这个行业里面的公司它都会受益。作为二线的公司来说,它可能因为之前相对比较差,从差到好的弹性就会体现出来,那么它的涨幅相对也会更大一些。

  第三个逻辑的新发和并购是什么?

  新发指的是新上市的股票,另一个是并购。我们知道,其实前两年这个半导体也被炒作过,但是行情往往持续时间比较短,其中一个重要原因就是没有特别好的公司。

  也就是说,A股之前被炒作的公司里面,其实没有出现特别龙头的公司,但是今年有一些区别。一方面是通过并购,包括以为韦尔股份闻泰科技这些为代表的,通过并购一些海外的龙头公司,成为了优质的标的;另一方面也有一些新上市的公司,像去年上市的卓胜微,都为市场提供了一些比较好的选择。

  可以看到这些并购而来的标的,其实都是去年比较牛的一些股票,这种情况可能会贯穿这波行情始终。而且,如果并购的公司将来多了之后,就会形成一种全面扩散,会出现讲故事的效应,会比较像2015年当时互联网公司炒并购的这种状态。

  所以说,因为有这三个逻辑的支撑,我们认为半导体行情不会是简单的板块轮动,涨一波就结束。它应该是会有梯度、有层次的,因为里面涉及到的公司非常多,它会呈现板块轮动现象。

  这三条逻辑里面,国产替代这个是确定性最高的,并购这个确定性相对低。

  但是国产替代这个逻辑它涉及到的公司就那么几家龙头,涉及的面比较窄,而周期复苏涉及面更宽,可能二三线的也涉及到了;并购涉及到的就更宽广了,可能它本身不是半导体公司,后来通过并购进入这个领域等等,这个面就进一步扩宽了。

  所以说,半导体投资的机会仍然很多,值得我们去挖掘。

热点文章
推荐文章
2019年07月24日 19:03:38
热门标签
吉林11选5 二人转搞笑 传奇私服 江西快3 安徽11选5 吉林11选5